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7月28日，港股在周四出现有效的向上突破走势信号之后，继续伸延升势并且获得了进一步的验证。恒指再涨了有接近280点，挑战至20000点整数关，尤其是在隔晚美股以及日股下跌的影响情况下，也正好是对刚起来的港股带来验证，而这验证是通过了的，在外围下跌但恒指仍能保持稳好发展的行情情况下，可以看到港股的总体稳定性是有所增强的，有利于港股后市的进一步伸延。另一方面，港股的成交量依然是我们目前的重要观察点，可以用作为判断资金是否继续回流杀进的指标。从周二开始，大市成交量是可以看到有逐步达标甚至超标的，而周五就录得有接近1400亿元，保持高于年内日均的1129亿元。总合起来，我们对港股第三季表现依然持有正面态度看法，但从周内的低点算已累涨了有接近1500点，出现涨后整理回吐也是有可能的，但只要守稳18946至19111点的目前支持区间，估计可以保持延续反复向上的势头，而接下来的恒指目标可以看到20200／20800／21000点的位置水平。

港股出现向上进一步伸延，并且继续以接近全日最高位19941点来收盘，在短线涨得有点急了的情况下，不排除有回整整理一下的可能，但是对后市发展可以维持正面态度。指数股继续普涨，对激发激活市场气氛的助力仍在，资金参与的积极性有望得以进一步提升，其中，一些近期超跌了的也趁机弹升修正，龙湖集团(00960)和舜宇光学(02382)都涨了有接近9％，是恒指成份股最大涨幅榜的前两名，估计属于超跌反弹的类型品种。

恒指收盘报19917点，上升277点或1.41％。国指收盘报6808点，上升138点或2.06％。恒生科指收盘报4467点，上升125点或2.88％。另外，港股主板成交量有1377亿多元达到标准以上，而沽空金额有247.8亿元，沽空比例18％继续偏高。至于升跌股数比例是1027：567，日内涨幅超过11％的股票有47只，而日内跌幅超过10％的股票有42只。港股通又再转为净流入，在周五录得有逾73亿元的大额净流入。

作者：第一上海首席策略师 叶尚志